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　　来源：Y趣理说

　　光环之下的带货争议与长周期考验，近的永赢基金，可以说同时站在了聚光灯中央与舆论风口。

　　边，是2025年公募基金年度收益榜单上的对；

　　另边，是两只“智选”产品卷入的违规带货质疑。

　　当业绩光与规争议交织，永赢基金的处境，也变得复杂起来。

　　年度出炉，收益“断层先”

　　2025年，亮眼的主动权益产品之，疑是永赢科技智选A。

　　Wind数据显示，这只成立于2024年10月底的产品，在2025年度实现233.29的收益率，位居全行业，自成立以来累计收益过285。

　　这样的成绩，在结构行情中堪称“断层先”。

　　事实上，2025年永赢基金旗下多只产品表现不俗。

　　例如永赢睿恒A、永赢端制造A、永赢融安A等产品山南橱柜台面胶，年度收益均过。

　　从短期爆发力来看，永赢基金在科技成长与新质生产力赛道上确实抓住了阶段机会。

　　但正当光环尚未褪去时，场围绕“带货”的争议突然袭来。

　　两只“智选”产品卷入带货风波

　　1月中旬，则关于财经大V“集中带货”的报道，将永赢基金上热搜。

　　报道称，某基金销售资质的大V（已遭全平台封禁）通过社交平台频介永赢端装备智选A与永赢信息产业智选A，以“梭哈人工智能”“卫星互联网赚”等话术引粉丝申购，两只产品单日申购金额接近百亿元。

　　若属实，这类行为不仅触及《证券投资基金销售管理办法》的规边界，也会对市场公平造成冲击。

　　次日，永赢基金迅速对两只产品实施限购措施，自1月14日起，个人投资者单日申购上限设为100万元。

　　虽然公司未公开回应是否存在“返点作”等问题，但限购动作本身，已经释放出风险控制信号。

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　　弹，也波动

　　这两只陷入争议的产品山南橱柜台面胶，本身定位于“新质生产力”主题工具型基金。

　　永赢信息产业智选A成立于2025年3月，由文龙管理，聚焦AI应用及To B端Agent场景。

　　2025年四季度末，该基金A类份额收益为-12.74，PVC管道管件粘结胶大幅跑输业绩比较基准近13个百分点。

　　这是只“预期+波动”的新产品，目前尚未兑现市场期待。

　　永赢端装备智选A则成立于2022年7月，由张璐管理，布局商业、卫星互联网等端装备赛道。

　　2025年，这只产品表现眼，年度收益过90，大幅跑赢基准。但回顾此前两年，其A类份额在2023年和2024年分别录得-12.66、-4.16的收益，显著落后于业绩比较基准。

　　这只基金的收益曲线呈现出明显的“过山车”特征。

　　值得注意的是，其规模在2025年四季度环比大幅飙升，基金份额增长4倍以上，规模增幅过7倍。短期资金集中涌入，使产品波动进步放大。

　　风险等上调，监管背景趋严

　　1月底，永赢基金宣布委托三机构对旗下产品重新评。

　　根据新结果，包括永赢端装备智选在内的多只基金风险等由“R3中等风险”上调至“R4中风险”。

　　这动作，在当前监管强调投资者适当管理的背景下，具有定象征意义，当产品波动显著放大时，风险揭示须同步升。

　　与此同时，监管层正在强化长周期考核。

　　2025年，证监会发布《动公募基金质量发展行动案》，明确提出：三年以上收益考核权重不低于80；三年业绩大幅跑输基准的基金经理，绩应明显下调。

　　这意味着，短期光环，法替代长期稳定回报。

　　三年维度下的现实压力

　　如果把时间拉长至三年周期，截至2025年四季度末，永赢基金旗下有17只主代码产品三年收益低于业绩比较基准。

　　例如：永赢惠添益A三年收益为-9.59；永赢乾元三年定开三年收益为-3.06；永赢新能源智选A三年收益为-29.52；永赢消费主题A三年收益为-23.12。

　　这些产品在长周期中，未能跑赢市场基准。

　　这与2025年“基”的光形成鲜明对比，边是阶段爆发，边是长期压力。

　　当市场热度叠加社交平台流量应，基金公司不仅要面对业绩压力，要经受规与风控的考验。

　　在长周期考核成为行业主旋律的背景下，光环或许耀眼，但真正决定未来的，是中长期的答卷。

　　数据来源：wind

　　

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责任编辑：宋雅芳 山南橱柜台面胶

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